再传“被收购”！东芝营收不如预期，利润同比降87.5%

当地时间2月14日，东芝发布财报：该公司在2022年10-12月的第三季度营业利润同比下降87.5%至53亿日元，远不及分析师普遍预期的369.5亿日元。该公司还将截至今年3月份的2022财年全年营业利润预期从此前的1250亿日元下调至950亿日元。

除了营收不如预期外，近日，这家日本百年企业更是再度陷入“被收购”传闻——近日，据外媒报道，日本国内基金“日本产业合作伙伴”（下简称JIP）牵头的财团或向东芝公司提交最终收购提案。

日本百年企业再传“被收购”

“TOSHIBA，TOSHIBA，新时代的东芝。”这句20世纪80年代的东芝广告歌至今还留存在许多中国人的记忆里。彼时，东芝电视、冰箱、洗衣机等家电风靡中国。

东芝原名东京芝浦电气株式会社，1939年由株式会社芝浦制作所和东京电气株式会社合并而成；从1875年开创至今，已经走过了超过140年的漫长历程。

然而这家百年企业目前却陷入收购风波——据外媒报道，JIP预计将花费约2万亿日元（约 1036 亿元人民币）用于将这家陷入困境的企业私有化。银行团已向JIP出示文件，承诺放贷总计约1.4万亿日元，资金筹措有一定眉目。JIP阵营计划在斥资约2万亿日元收购东芝后，让其退市。

对此，2月9日东芝公司方面回应称：“公司确实收到了JIP财团的提案，但它是今天才收到的。未来，公司将评估该提案，并将继续以公司股东和其他利益相关者的最佳利益行事。”同时承诺“无论是否达成协议，在达成最终结论后，董事会的决定及其原因将立即向公众公布。”

南都湾财社记者获悉，这也不是第一次东芝被传出“收购”消息了。早在2021年4月，就有东芝股东提出要把公司整体私有化，不过当时遭到东芝管理层的抵制。只是从去年开始，东芝态度开始软化：

2022年4月22日，东芝表示已聘请财务顾问，将征求潜在的收购要约。6月2日，东芝发布的公告显示，该年以来，东芝一直与潜在合伙人讨论私有化和其他战略替代方案。9月，东芝方面表示，从通过第一轮招标的多个阵营收到多项深入意向书。

据悉，包括JIP、投资基金日本投资公司（JIC）、北极星资本集团、美国私募股权公司贝恩资本、全球私募巨头黑石集团、欧洲老牌PE巨头CVC和美国私募基金KKR也在竞购之列。

按照最新消息，JIP已经处于优先竞标者地位，日本银行团已向JIP出示文件，承诺放贷总计约1.4万亿日元，其中包括2000亿日元的营运资本承诺额度。JIP阵营计划在斥资约2万亿日元收购东芝后，让其退市。不过目前潜在收购的许多细节尚未确定。

昔日买买买，现在卖卖卖

全盛时期，东芝是全球前五的半导体制造商、全球前三的医疗器械厂商，还是日本第二大综合电机制造商、日本四大核能厂商之一。在过去的半个多世纪里，东芝公司一直被视为日本制造业的代表。它是世界第一台笔记本电脑的缔造者，也是家电消费、半导体等领域的全球领导者。东芝在许多产品上都是日本首家制造出的厂商，例如：雷达（1942年）、晶体管电视与微波炉（1959年）、彩色影像电话（1971年）、日文字处理器（1978年）、笔记型电脑（1985年）、DVD（1995年）、HD DVD （2005年）。

值得关注的是，在东芝崛起的历史里，曾被外界认为是通过收购其他公司快速扩张——在40-50年代东芝购买许多当地重型机械的制造商与工业相关的公司，2006年东芝以50亿美元买下西屋电气（核子反应炉制造商）77%的股权，更是引起世界瞩目。

不过在多次公司丑闻爆发下——2011年福岛核电站泄漏事故打乱了东芝在核电业务的节奏，2015年，东芝又爆出财务造假丑闻，七年间虚报了2248亿日元（约120亿元人民币）的税前利润，超过了这七年间税前利润的三成，承认虚报后东芝股价下跌了25%，包括社长在内的16名董事中有半数辞职。

而在最新的财报发布日，当地时间2023年2月14日，东芝表示，其首席运营官Goro Yanase已经辞职，因审计人员发现他挪用公司资金。东芝在一份声明中表示，Yanase曾多次提交娱乐费用，却没有报告与会者的姓名，违反了东芝集团的规定。

在种种劣势下，近年来东芝只能从昔日“买买买”转变成“卖卖卖”来“卖血续命”，甚至在这过程中，也不乏中国企业的身影——2015年，索尼宣布以190亿日元（约合人民币9.899亿元）买下东芝的图像传感器业务；2016年，东芝向美的转让出主打家电业务的东芝生活电器株式会社80.1%的股权；同年，佳能以约合62亿美元的总价格收购了东芝集团旗下的东芝医疗系统株式会社；2017年，海信电器以129亿日元购下东芝所持有的主营电视机及相关周边设备的TVS公司95%的股权；2018年，夏普以3600万美元的价格将东芝80.1%的电脑业务股份收入囊中；同年，将在存储器市场份额世界排名第二的闪存芯片业务以180亿美元（约1251亿元人民币）的价格卖给了美国贝恩资本。2022年东芝再次以大约9亿美元的价格，出售其拥有的绝大部分东芝开利(TCC) 股权给开利全球公司，据悉TCC是开利和东芝的长期合资企业，也是家用和轻型商用暖通空调解决方案的全球供应商，涵盖多联机和热泵产品。

让人关注的是，不少被东芝转让的业务，目前也是“焕发新机”。如被中国企业美的收购的原东芝白电业务，目前东芝品牌已经被打造成面向品质中产人群，布局高端市场的子品牌。根据美的去年第三季度财报，东芝高端品牌持续强势表现，同比增长为61%。

而另一收购了东芝黑电业务的海信集团同样如此。近日，在接受南都湾财社记者采访时，海信集团品牌管理总经理庞静透露，借着2022年卡塔尔世界杯的东风，去年11月11日，海信旗下的东芝电视在越南市场重启上市。

制造业巨头目前已转型B2B企业

那么，现在还能被多家机构看中的东芝还有什么业务呢？南都湾财社记者梳理发现，如今，东芝专注于能源、基础设施、楼宇、零售和打印、电子元器件和储存装置以及数字解决方案这六大领域。根据东芝出具的2021年度财务报告，归属于公司股东的净收入为194651百万日元，较上一财年有大幅增长。

同时，根据东芝2021财年综合报告，该年营业收入同比增长545亿日元，达1589亿日元。其中，除基础设施以及其他类业务的营收收入有所下降，能源、楼宇、零售和打印、电子元器件和储存装置以及数字解决业务的营业收入均有所增加。

电子元器件和储存装置业务对于营业收入的贡献最多，占总体营业收入的四成有多。当前，东芝在该业务大类中主攻分立半导体、系统LSI、存储产品、半导体制造设备、零部件和材料六大方面。2020年持续至今的缺芯潮中，功率半导体持续供不应求，且东芝在全球功率半导体市场中仍占有一席之地。根据Omdia数据，2021年功率半导体市场前十大厂商中，东芝以9.96亿美元的销售额位列第六。

此外，东芝现有业务仍能占据一定的市场份额：根据Trendfocus报告，2022年，作为机械硬盘市场的三巨头之一，东芝的市场份额为22%左右；2021年，东芝的磁盘出货量和容量增长速度超过WD（WesternDigital）和希捷（Seagate），在该年最后一个季度的单位出货量份额接近20%。此外东芝还有晶圆厂，拥有制造能力和工艺的积累，这也是吸引众多机构竞购的原因之一。

采写：南都·湾财社记者 孔学劭 实习生 袁嘉婧